2024年9月4日，意大利时装大师乔治·阿玛尼（Giorgio Armani）在家人的陪伴下离世，享年91岁。作为时尚界的传奇人物，阿玛尼不仅缔造了一个涵盖服装、配饰、化妆品、家居、餐饮、旅游等多个领域的时尚帝国，更以其独特的设计理念和商业策略，使阿玛尼集团始终保持独立，成为奢侈品行业中的一股清流。

阿玛尼先生一生无子嗣，集团的传承问题成为财富人士关注的焦点。本文将通过分析阿玛尼集团的继承计划、财富传承方式，以及对比其他奢侈品品牌的传承路径，探讨各类传承方式的优缺点。

乔治·阿玛尼出生于意大利北部小城——罗马涅皮亚琴察，有一个哥哥塞尔吉奥（Sergio Armani）和一个妹妹罗莎娜（Rosanna Armani）。

起初，乔治·阿玛尼对医学非常感兴趣，在米兰大学医学系就读三年后，退学参军，凭借医学方面的教育背景，被分配到维罗纳的军医院工作。后来他意识到自己真正的兴趣在服装设计，于是在1957年进入米兰百货公司La Rinascente担任橱窗陈列和销售员。1961年一次偶然机会下加入Nino Cerruti，专注男装设计并为多家品牌担任自由设计师，并于1964年为Nino Cerruti设计了一个男装系列，开始在时尚界崭露头角。

1966年，乔治·阿玛尼结识了建筑制图师塞尔吉奥·加莱奥蒂（Sergio Galeotti），两人后来成为生活伴侣和事业伙伴。在加莱奥蒂的鼓励下，乔治·阿玛尼于1973年在米兰开设设计工作室，两年后与塞尔吉奥·加莱奥蒂在米兰共同创立了Giorgio Armani SpA。同年7月，他设计出无线条无结构的男式夹克，掀起了时装界的革命。 

1978年，阿玛尼与意大利GFT合作，将奢华成衣引入工业化生产，并于1979年成立公司，进军美国市场。1980年，乔治·阿玛尼参与电影《美国舞男》的服装设计，并通过为好莱坞明星订制红毯礼服，让阿玛尼品牌走向了全球。此后，他不断拓展副线，包括Emporio Armani、Armani Jeans、A/XArmani Exchange等，囊括高级定制、高级成衣、香水、配饰、运动、美妆、酒店、房地产等多个领域，形成了完整的品牌矩阵。

自1999年以来，Armani收到过来自LVMH集团和Gucci的并购邀请，但阿玛尼集团始终保持独立，拒绝被并购或上市，通过家族成员和长期高管组成的管理团队，确保集团的稳定发展。截至2024财年，乔治·阿玛尼的个人财富超过110亿欧元，位列意大利富豪榜第四，全球第235位。

（1）继承计划的制定：企业股份分为六种类型，旨在维持其稳定发展

乔治·阿玛尼一生无子嗣，在2016年他就拟定了继承计划，将阿玛尼集团股份分为六种不同类型，每类股份享有差异化的投票权和分红比例。A类股东将持有30%的股份，B至E类股东各持有15%，F类股东持有10%。其中，A类和F类股东的投票权比其他两类股东更大，可以任命最重要的职位，包括董事长和首席执行官。

这些股份将留给4位家族成员、1位长期合作伙伴，以及一个基金会。

据悉，这些计划只有在乔治·阿玛尼继任者上任后才会生效，在此之前将一直保密。

该计划书于2023年9月进行了修订，新增“两类”无投票权的股本，批准引入没有投票权的“纯财务投资者”，其总价值不得超过股本的50%。

为了防止集团被并购、保持独立性，继承计划书规定，如果集团寻求上市，至少要在乔治·阿玛尼去世5年后才能进行，期间也不能进行任何并购活动，以保护品牌稳定性和独立性。第五年若想要IPO，需董事会成员75%赞成通过。此外，基金会被赋予了重大权力，有权对任何可能损害品牌的交易予以否决。

（2）5名自然人继承人的浮出水面

2024年10月，随着乔治·阿玛尼宣布计划在未来两三年内退休，并逐步将职责转交给男装设计部门负责人Pantaleo Dell'Orco、家人及团队。

5名重要的继承人浮出水面，分别是乔治·阿玛尼的胞妹Rosanna Armani，侄女Silvana Armani、Roberta Armani和外甥Andrea Camerana，还有已在集团工作30余年、负责男装设计的Pantaleo Dell'Orco。

这5个人现在是集团董事会成员，除了Rosanna Armani之外，其他几位在集团担任着重要的管理岗位。具体介绍如下：

• 妹妹Rosanna Armani：模特出身，曾长期担任广告顾问，在阿玛尼创立初期，利用自身资源和影响力助力品牌发展，但缺乏设计和管理经验，未在集团内担任管理职务。

• Andrea Camerana：Rosanna Armani的儿子，任集团可持续发展董事总经理，于2000年加入Armani集团。

• Silvana Armani：负责品牌女装创意设计，已跟随阿玛尼近30年。

• Roberta Armani：早年放弃电影事业，担任集团公共事务与VIP事务总监。在她的推动下，品牌在好莱坞获得了极大声望。

• 长期助手Pantaleo Dell'Orco：主要负责男装设计，为集团效力超30年，是阿玛尼的得力助手，在男装线条把控、面料选用等方面深得阿玛尼真传。

（3）成立同名基金会，保障集团内部平衡与稳定发展

在制定继承计划的同年（2016年），乔治·阿玛尼成立同名基金会Giorgio Armani Foundation。该基金会是一个集公司治理、品牌传承和慈善事业于一体的战略性机构。

Armani集团官网曾援引品牌创始人Giorgio Armani的话，其创立基金会旨在推进具有公共与社会效益的项目落地；守护Armani集团的企业治理资产，保障这些资产长期稳健存续，同时促使集团秉持和遵守一些特别重要的价值观，包括：

• 坚持独立自主；

• 坚持诚信管理；

• 注重创新与卓越；

• 集团品牌的可持续发展高于一切；

• 谨慎财务管理；

• 尽量不要有债务；

• 慎重看待收购。

乔治·阿玛尼去世前，基金会仅持有集团0.1%的股份，其本人拥有集团99.9%的股份。

不过，巴黎银行奢侈品分析主管Luca Solca基于对行业动态的敏锐洞察，猜测未来Armani集团可能会采用与瑞士奢侈手表制造商Rolex相似的做法，由基金会全权控制企业，实现品牌的长期稳定传承。他去世前已选定3位候选人，将接替其负责管理基金会，但具体细节尚未公开。

（4）阿玛尼集团传承路径的独特性与挑战

阿玛尼集团的传承路径是一种独特的尝试，结合了家族成员、专业职员参与管理和基金会控制等多种元素。这种模式既保证了家族成员、专业人员在集团中的核心地位，又通过基金会控制确保了集团的稳定性和独立性。然而，阿玛尼集团的传承路径也面临着诸多挑战，包括市场竞争力的削弱以及品牌创新力的保持等。

展望未来，后阿玛尼时代需要在保持独立性的同时，提升市场竞争力，加强品牌创新力的培养，需要通过优化管理团队结构、加强创意团队建设、拓展年轻化产品市场等措施，延续其时尚帝国的灵魂。

欧美地区众多由创始人掌舵的时尚产业，如今也已经步入代际传承的关键节点，从资本并购到家族成员继承，其传承模式大致可划分为以下几种类型：

（1）家族世袭：从长远角度规划企业战略，实现家族文化与价值观的延续

此模式要求从接班人幼年时期便开启启蒙教育与价值观塑造，为其提供优质基础教育，安排深入企业基层锻炼，逐步提升接班人的领导、组织协调与团队管理能力。同时，上一代需要通过言传身教，让接班人领会企业核心价值观，延续企业优良传统。

内部家族成员接班的优势是：接班人熟悉企业运作模式，能够迅速融入团队。同时，有利于企业文化的延续与价值观的传承，确保企业精神得以代代相传。且家族成员能够从长远角度规划企业战略，避免短期行为对企业造成不利影响。

劣势是，家族成员若能力不足，可能无法有效应对企业运营中的各种挑战，进而影响企业的运营效率与市场竞争力。同时，家族成员可能因受传统思维束缚，缺乏创新意识和市场敏锐度，难以推动企业进行创新变革。

五个子女分管不同品牌，通过竞争决定继承者。LVMH创始人Bernard Arnault自1989年执掌集团以来，通过一系列精准收购和品牌运营，将集团打造成拥有75个奢侈品牌、市值超4000亿欧元的全球奢侈品帝国。

Bernard Arnault共有五个子女，在集团各有侧重点。和前妻所生长女Delphine Arnault任LVMH董事会成员、集团副总裁兼Christian Dior总裁、首席执行官；长子Antoine Arnault担任Christian Dior控股公司首席执行官兼董事会副主席，LVMH集团企业形象和传播等职。和第二任配偶所生儿子Alexandre Arnault现任Moët Hennessy副首席执行官，此前曾负责过Tiffany&Co.和Rimowa；Frédéric Arnault是意大利羊绒品牌Loro Piana的首席执行官，负责过宇舶表HUBLOT、泰格豪雅TAG Heuer、真力时Zenith与双剑L'Epée 1839等四个品牌；最小的儿子Jean Arnault加入Louis Vuitton，担任腕表总监，负责腕表营销与产品开发。

四名年长的子女均是LVMH集团董事会成员。巴黎商学院HEC商学院副教授菲利普·佩勒-克拉默（Philippe Pele-Clamour）认为，Bernard Arnault正在通过让孩子们公平竞争，来决定谁可以成为集团的掌舵人。

培养下一代接班。2021年11月末，Zara母公司Inditex集团宣布，创始人Amancio Ortega的女儿Marta Ortega将于2022年4月接任集团主席一职，同时Oscar Garcia Maceiras出任新任首席执行官。这一人事变动将是2011年启动的管理层交接的最后一步。

即将“接班”的Marta Ortega此前已在Inditex集团工作15年，最初的职位是平价少女风格品牌Bershka的助理。据悉，除了集团主席这一职位，她还将负责公司的传播战略和内部审计机构。

（2）“职业经理人+家族控股”：为企业注入新动力，高效响应市场变动

通过合理的股权结构设计，保障家族对企业的控制权和监督权，并设立“首席执行官”等细分管理岗位，有助于提升企业经营和运营效率，分散家族管理压力，推动企业向现代化治理转型，同时也可以为家族继承人创造平稳接班的过渡期。

这种模式的优势是：职业经理人具备专业的管理知识和经验，能够为企业注入新的发展动力。同时，职业经理人能够快速响应市场变化，做出及时决策。家族成员在职业经理人的辅导下积累管理经验，为顺利接班做好充分准备。

劣势是：需平衡职业经理人与家族成员间的权力，防止因权力分配不均引发内部矛盾，影响企业正常运营。此外，职业经理人与家族成员在管理理念、企业文化认知等方面可能存在差异，需妥善协调以实现企业和谐发展。第三，职业经理人还可能面临创意传承挑战，出现商业化与创意完整性难以平衡、违背品牌文化伦理等问题。

“职业经理人 + 家族监督模式”。开云集团由弗朗索瓦·皮诺创建。弗朗索瓦·皮诺于1987年收购奢侈品牌“圣罗兰”，1999年成立开云集团，后又收购“古驰”“亚历山大·麦昆”“巴尔曼”等多个知名品牌。2005年，创始人之子弗朗索瓦·亨利皮诺开始担任集团CEO。

但是在2025年6月16日，François-Henri Pinault卸任CEO一职，保留董事会主席，卢卡·德·梅奥作为职业经理人开始担任开云集团的首席执行官。开云集团正式开启“职业经理人 + 家族监督”的管理模式。

职业经理人成为家族代际传承的“桥梁”。Prada品牌由Mario Prada于1913年在米兰创立的，1978年其孙女Miuccia Prada接手家族事业后，与丈夫Patrizio Bertelli的公司合并成立Prada集团。

2023年1月，时年56岁的 Andrea Guerra被正式任命为 Prada集团首席执行官，这是该公司第一次从外部聘请职业经理人担任这一职务。根据Prada集团，未来公司将逐步交由Lorenzo Bertelli（Miuccia Prada与Patrizio Bertelli的长子）接管，Andrea Guerra辅佐准继承人Lorenzo Bertelli顺利接班。

Patrizio Bertelli将接任Prada集团董事长一职，Miuccia Prada继续担任MiuMiu和Prada的创意总监，并与联合创意总监Raf Simons一同成为董事会成员。

职业经理人与创始人共治。创始人Ralph Lauren有两子一女，二儿子David Lauren深度参与家族事业，担任Ralph Lauren集团的董事会副主席、首席品牌与创新官、首席执行官战略顾问，以及Ralph Lauren基金会负责人。Ralph Lauren本人2015年卸任首席执行官，聘请职业经理人管理企业，但其仍担任执行董事长和首席创意官。

在七年时间里，因理念不合，其接连更换了两任首席执行官后，与职业经理人的步调终于一致。拉夫劳伦现任总裁兼首席执行官是Patrice Louvet（2017年7月起担任）。根据集团发布的2022年股东委托书，Ralph Lauren本人拥有35万股A类普通股和2488万股B类普通股，合计持有公司约36%的股份，是公司最大股东，拥有高达84.9%投票权，Ralph Lauren依然牢牢掌握着企业控制权。

（3）基金会掌握绝对主导权：抵御外部收购威胁，保持企业价值观  

由基金会持有企业股权，按照既定的章程和运作机制对企业进行管理，有助于实现企业控制权的平稳过渡，以及家族财富、价值观的长期传承。

这种模式的优势：一是，基金会具有独立法人资格，能够超越家族成员的生命周期，可以避免因家族成员的更替或内部矛盾导致企业控制权的分散。二是，基金会可以通过设立家族宪章、开展家族文化活动等方式，传承和弘扬家族的价值观和传统文化。三是，由于基金会的股权相对集中，外部投资者难以通过收购股权的方式获得企业的控制权。

劣势是：基金会的治理结构涉及多个利益相关方，决策过程相对复杂，可能导致决策效率低下。同时，在基金会模式下，家族成员的利益可能存在差异，如何协调家族成员之间的关系，确保传承规划的顺利实施是一个挑战。

基金会掌握Rolex控制权，护航公司发展。瑞士腕表品牌劳力士创始人Hans Wilsdorf和两任妻子均无子女，他于1945年创立慈善基金会Hans Wilsdorf Foundation，初衷是推进科学研究、教育和慈善事业。后来，他将企业股权置入基金会，1960年Hans Wilsdorf去世后，基金会一直掌握着Rolex集团100%的股权。由于公司未上市，基金会控制使Rolex不能出售或拆分，也不向外部股东派发股息。基金会资产用于保护公司发展和慈善事业，最初规定Wilsdorf几十名家族成员可获资助，2006年取消该规定，目前无家族成员从事制表师工作。基金会董事会成员挑选慈善项目，资助了塞尔维特足球俱乐部等多个机构。

（4）出售给多品牌集团：助力企业重生、品牌传承，焕发新的发展生机与活力

在奢侈品行业，部分品牌因家族管理能力不足或缺乏合格继承人，不得不选择出售股权以寻求存续。在多品牌奢侈品集团的运营模式下，不少历史悠久的品牌不仅实现了有序传承，还成功焕发出新的生机与活力。不过，这种模式也带来了相应的变化，创始家族成员在品牌发展中的话语权逐渐减弱。

托付长期合作商，实现共生共赢。全球最大的腕表零售商宝齐莱（Bucherer），其创始家族的第三代继承人Jörg G. Bucherer离世时，享年87岁。由于Jörg G. Bucherer没有直系后代，他选择将家族历经135年打造的基业——宝齐莱，托付给了长期合作伙伴劳力士（Rolex）。交易完成后，宝齐莱将保留其品牌名称，并继续独立运营，集团的管理团队也保持不变。同时，宝齐莱旗下的高级制表品牌CARL F. BUCHERER也并入劳力士集团。此外，Jörg G. Bucherer身后的遗产将并入汉斯•威尔斯多夫（Hans Wilsdorf）基金会。

出售给LVMH集团，开启传承新篇。德国奢华行李箱品牌Rimowa被其继承人出售给了法国奢侈品巨头LVMH集团。在多品牌奢侈品集团以现代化方式的管理与运营下，Rimowa不仅得以有序传承，还注入了新鲜活力。在交易初期，创始家族成员保留了职位，但随着公司迈入新的发展阶段，他们逐渐放下了话语权。

此外，Loro Piana创始家族第六代继承人塞尔吉奥•洛罗•皮亚纳（Sergio Loro Piana）和皮埃尔•路易吉•洛罗•皮亚纳（Pier Luigi Loro Piana）兄弟以20亿欧元的价格，将Loro Piana80%的股份也出售给了LVMH集团。收购完成后，弟弟皮埃尔•路易吉•洛罗•皮亚纳一直担任副总裁兼董事会成员。