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上市公司股票家族信托业务模式及增减持规范
梁秀秀 时间:2023-05-19

为厘清各类信托业务边界和服务内涵,引导信托公司以规范方式发挥信托制度优势,丰富信托本源业务供给,推动信托业走高质量发展之路,2023年3月24日,银保监会正式发布《关于规范信托公司信托业务分类的通知》(银保监规〔2023〕1号)。根据该文,银保监会以信托目的、信托成立方式、信托财产管理内容为分类维度,将信托业务分为资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托三大类共25个业务品种。其中,资产服务信托项下的家族信托,是信托公司近几年重点布局的业务,也是信托公司规模增长较快的一类业务。

经笔者总结,目前存在的上市公司股票家族信托业务模式主要包括:


这类模式目前是上市公司股票家族信托的主流模式之一。


在该模式下,信托委托人设立家族信托后,由信托受托人代表家族信托直接买入上市公司股票。其中,信托受益人范围为委托人及其亲属成员;委托人初始交付的信托财产类型通常为资金;信托资金除用于缴纳信托业保障基金外,主要用于买入指定的上市公司股票,其中,上市公司股票买入方式包括二级市场竞价交易、大宗交易及协议转让。


当然,考虑到信托公司对上市公司股票的管理能力和管理经验不足,有部分信托公司提出可以聘请证券公司担任投资顾问,交易结构如图2所示。但是鉴于这类业务中,家族信托一般仅长期持有单只股票,不会频繁进行股票买卖,因此多数信托委托人本人完全有能力指令信托受托人进行相关操作。故据笔者了解,聘请投资顾问这种模式,仅存在于理论层面的讨论,尚未在实践中真正落地。


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