【观点简述】受大宗商品供需缺口加大，欧美经济持续恢复，生活性消费需求激增影响，4月进出口增速均保持高位。固定资产投资中，房地产投资增速保持韧性，制造业投资持续改善，基础设施投资增速不及预期。制造业投资和外需强劲，带动工业生产活动持续修复。但4月可选消费品消费需求超预期回落，餐饮消费也没如预期中较快恢复，造成消费需求增速总体不及预期。

　　受大宗商品价格普遍上涨影响，非食品价格上涨，CPI保持增长，PPI涨幅继续扩大，预期未来几个月PPI指数仍保持上涨态势。但通胀预期对货币政策影响较小。央行数据显示，货币政策逐渐回归常态化，M2增速因去年高基数影响继续回落。信贷中，受国内外需求强劲影响，企业资本投资的积极性较强，企业和居民中长期贷款需求依然旺盛。不过，监管层持续压降非标融资规模，新增社融增量不及预期。

　　……（未完，更多内容请点击链接查看：4月经济数据点评 | 经济恢复“不平衡”仍存，消费“内冷外热”，投资结构分化）